2012.05.31

     После рассмотрения инструментов инвестиционной деятельности закономерно обратиться к субъектам, вовлеченным в процесс инвестиционной деятельности. В рамках данного материала ограничимся анализом «небанковской» составляющей института финансовых посредников, к которым отнесем: финансовые компании, институциональных инвесторов традиционного типа, фонды управления активами, биржи и внебиржевые институты.
К финансовым компаниям относят ипотечные, трастовые, лизинговые, факторинговые, форфейтинговые компании и ломбард. Ипотечные, факторинговые и форфейтинговые компании в Беларуси отсутствуют. Вышеперечисленные операции осуществляют коммерческие банки.

    В национальной экономике наиболее развит рынок лизинговых услуг, на котором действует около 50 операторов. Крупными компаниями являются: ОАО «Промагролизинг» (акции находятся в республиканской собственности), ЧУП «АСБ Лизинг» (100% дочерняя компания ОАО «АСБ Беларусбанк»), СООО «Райффайзен-Лизинг» (70% дочерняя компания ОАО «Приорбанк» и 30% аффилированная компания Raiffeisen Leasing International GmbH, RZB Group), СООО «ВТБ-Лизинг» (является региональным подразделением российского ОАО «ВТБ-Лизинг»), ОАО «Агролизинг», ОАО «Премьерлизинг», ЗАО «БПС-лизинг» (дочерняя компания ОАО «БПС-Сбербанк» и ЗАО «Сбербанк Лизинг»), группа компаний «Вест Лизинг» (ООО «Весттрансинвест» и ИООО «Вестлизинг» – 50% аффилированные компании Rietumu Banka), СООО «РЕСО-БелЛизинг» (99,675% дочерняя компания ООО «РЕСО-Лизинг»), ООО «Активлизинг».

    К субъектам трастового рынка следует относить фонды банковского управления (ФБУ). На белорусском рынке зарегистрированы 4 ФБУ: «Капитал», «Престиж» (управляющий ОАО «Белинвестбанк»), «Райффайзен актив-BYR», «Райффайзен актив-USD» (управляющий ОАО «Приорбанк»).

    В настоящее время в Беларуси насчитывается около 40 крупных ломбардов. Ввиду их принадлежности только к рынку потребительского кредитования останавливаться подробно на анализе деятельности ломбардов нецелесообразно.
К институциональным инвесторам традиционного типа относят паевые (инвестиционные) фонды разного типа, пенсионные фонды, страховые компании. Из перечисленных субъектов в белорусской экономике представлены лишь страховые компании, поскольку с правовой точки зрения компания является резидентом страны регистрации. Таким образом, открытые белорусскими физическими лицами венчурные фонды либо другие юридические лица национальными субъектами белорусского рынка не являются.

    В настоящее время на белорусском страховом рынке функционируют 24 компании. Самой крупной из них по объему премий страхования является БРУСП «Белгосстрах», доля рынка которого составляет 56% (исключая страхование жизни). В десятку крупнейших компаний также входят ЗАСО «ТАСК» (ГО «Белорусская железная дорога», РУП «Брестское отделение БЖД», РУП «Минскжелдортранс» ОАО «БПС-Сбербанк»), ОАСО «Би энд Би иншуренс Ко» (80% дочерняя компания AXA), ЗАСО «Промтрансинвест» (ОАО «БМЗ», РУП «НАК «Белавиа», ОАО «Авиакомпания «Трансавиаэкспорт», ГП «Белаэронавигация», ОАО «Белорусский автомобильный завод», РУП «МТЗ», РУП «Национальный аэропорт «Минск», РУП «Минский авиаремонтный завод», РУП «Белпочта»), ЗАСО «Белнефтестрах» (концерн «Белнефтехим», РУП «ПО «Белоруснефть», ОАО «Нафтан», ОАО «Гомельтранснефть Дружба», ОАО «Полоцктранснефть Дружба».), Белорусское РУП экспортно-импортного страхования «Белэксимгарант», СООО «Белкоопстрах» (51,02% акций в государственной собственности), ЗАО «СК «Белросстрах» (основной акционер – «РЕСО-Гарантия»), ЗСАО «БелИнгострах» (ОСАО «Ингосстрах», ЗАО «ИнВест-Полис», РУП «НАК «Белавиа», ООО «БелПолис-Инвест», ОАО «Ингосстрах-Инвестиции»), СБА ЗАСО «Купала» (Vienna Insurance Group).

    К фондам управления активами относят фонды прямых инвестиций и хеджевые фонды. Среди фондов прямых инвестиций следует выделить ООО «Зубр Капитал», сферу интересов которого составляют банковский, телекоммуникационный и фармацевтический сектора, и «Сябар Капитал». Хеджевые фонды на белорусском финансовом рынке не представлены.
Последнюю из выделенных групп составляют биржи и внебиржевые институты: инвестиционно-дилерские конторы (инвестиционные банки в США) и частные эмитенты ценных бумаг, обеспеченных разными финансовыми активами. Биржевой сектор представлен ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» (БВФБ) и ОАО «Белорусская универсальная товарная биржа» (БУТБ). Акционерами ОАО «БВФБ» являются коммерческие банки, профессиональные участники рынка ценных бумаг, иные юридические и физические лица. Контрольный пакет акций находиться в республиканской собственности (более 99,9%). Акционерами ОАО «БУТБ» являются: Минторг, ГТПО «Белресурсы», РТПУП «Белторгинфосервис», БРУПЭИС «Белэксимгарант», ОАО «АСБ Беларусбанк». ОАО «БУТБ» имеет филиальную сеть в областных центрах республики. К внебиржевым субъектам правомерно отнести профессиональных участников рынка ценных бумаг. В настоящее время их зарегистрировано 76, в том числе 28 банков. Список брокеров ОАО «БУТБ» составляют 70 субъектов, однако не все их них оказывают профессиональные брокерские услуги.

    Таким образом, с количественной точки зрения на белорусском рынке небанковских финансовых посредников представлены субъекты всех выделенных категорий, хотя и не полностью. Дать качественную оценку развития института в рамках данного материала не представляется возможным, поскольку для этого требуется более детальный анализ широты перечня оказываемых услуг и объемов транзакций на рынке.

По материалам статей «Институциональные аспекты взаимодействия субъектов инвестиционной деятельности (анализ опыта зарубежных стран)» и «Тенденции развития института финансовых посредников в национальной экономике» с изменениями и дополнениями для investar.by.
 

Ирина Пыл 2012 © Все права защищены © Iryna Pyl 2012 All right reserved